要不要买一家待上市的消费品牌的老股。
刘思毅
2020-09-17
搞流量,来群响


这是刘思毅的第 142 篇原创,

持续日更,做最懂流量的创业者。



「某品牌,20 亿 GMV 一年,1 亿净利润,当前 12 亿估值,明年上市,请问这样的资产,值得此时此刻下手买老股吗?」


帮一个私董会爸爸问。


这是我最近的群问题,得到了诸多回答, 虽然不太准确,但是也有一些多元视角,同样分享出来。


并且把这个问题,作为一个和公众号读者互动的问题,询问大家,请教大家,欢迎大家留言呀!


以下是会员的答复们:



1,


要看增长预期了;



2,


能上主板的话可以,要看过会概率,自身的合规性做的如何。建议看一下中介机构的财务/法务尽调报告。


能过会的话,3年irr最少应该有一倍,还可以。


之前在PE专门做pre-ipo轮投资,合规性是最核心的。毕竟中国证监会还是核准制为核心,公司合规有问题的话会比较难。


Pre-ipo轮,12倍pe不算贵,合理估值。



3,


还要参考:


1. 品类和历史增速,这个是估值层面


2. 要看Pre IPO的估值,去测算未来增长后,市场可能给到的估值


3. 估计上市时间,资金都有时间成本,如果上市过户失败,是否有年化10%的回购极致。


能有这种机会入老股的,基本都会知道这个公司后续还有什么大招,比如说是否会引进一线明星PE,


或者重磅保荐人和承销团队去进一步推高市场炒作能力,如果什么都没说,只是说入老股等着IPO,那请先谈分红权。


有机会能接触到核心管理层,并且抛橄榄枝要入老股等机会IPO的,多少都会透露一些后续大招的,以便于上市后去市场上割韭菜,


然后再基于业绩同时去推算对比进入时候的估值,去测算可能有的增幅,然后换算时间,看看这笔投资值不值



4,


@刘思毅 问这个问题说明超出了他的认知边界,不建议入。超出自己认知边界的事情听别人三言两语建议就要入,


那只能寄希望于对方是个好人了,否则大概率沦为高级韭菜。



5,


数据感觉有点不正常,保养品类净利润5%?应该都砸在营销运营成本上了吧,滋补保健和化妆品一样,毛利高,净利就要看品牌周期了。前期都不会特别高



6,


除非是私域品牌。。不然这个估值是白菜中的白菜价,如果是公域品牌,致富之路,果断买起来,公域品牌20亿,60%的行业都能是可以上排名了。



7,


有个朋友5-8亿gmv,利润不到1,12亿的价格被上市公司并购了,参考,不过成长性很好,年增长还保持在40%。



8,


大可以了吧。净管净利不高。5%. pe也不高啊。但主要看增速,没有增速就没有其他,主要看增速,增速低,敢快求并购。12个亿合理。



9,


我理解你说的品牌是一个商品品牌?那就要看赛道啦, 还有毛利,20亿gmv,1个亿净利润, 5%的净利润, 


如果是做单纯商品品牌的话,这个不算高呀,拿到12倍PE,算是不错了,不过还要考虑品类,增长性,未来预期,行业天花板版这些因素。 


还有啊20亿怎么卖的,天猫卖的?线下流通做的?直播?还是自己的私域,那肯定私域卖的更值钱。



10,


什么品类?增速如何?团队背景?新品周期?只是一个利润就问值不值得。。。也太把二级市场当韭菜了吧哈哈哈哈。



11,


1.看老股转让价格,


2.问下主承券商明年上市预期。


3.老股东为何转让



12,


所谓的老股、原始股转让我们见的太多,总体上一句话,买的不如卖的精,想想看,人家为啥要卖。



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